Commission puts forward new strategy to make the EU's financial system more sustainable and proposes new European Green Bond Standard

Posted 13-Jul-2021

Commission puts forward new strategy to make the EU's financial system more sustainable and proposes new European Green Bond Standard

The European Commission has adopted a number of measures to increase its level of ambition on sustainable finance.

First, the new Sustainable Finance Strategy sets out several initiatives to tackle climate change, and other environmental challenges, while increasing investment – and the inclusiveness of small and medium-sized enterprises (SMEs) – in the EU's transition towards a sustainable economy. The European Green Bond Standard proposal, also adopted will create a high-quality voluntary standard for bonds financing sustainable investment. Finally, the Commission adopted a Delegated Act on the information to be disclosed by financial and non-financial companies about how sustainable their activities are, based on Article 8 of the EU Taxonomy.

These initiatives highlight the EU's global leadership in setting international standards for sustainable finance. The Commission intends to work closely with all international partners, including through the International Platform on Sustainable Finance, to cooperate on building a robust international sustainable finance system.

A new Sustainable Finance Strategy

Over the last number of years, the EU has become significantly more ambitious in tackling climate change. The Commission has already taken unprecedented steps to build the foundations for sustainable finance. Sustainability is the central feature of the EU's recovery from the COVID-19 pandemic and the financial sector will be key in helping to meet the targets of the European Green Deal.

The Strategy includes six sets of actions:

Extend the existing sustainable finance toolbox to facilitate access to transition finance
Improve the inclusiveness of small and medium-sized enterprises (SMEs), and consumers, by giving them the right tools and incentives to access transition finance.
Enhance the resilience of the economic and financial system to sustainability risks
Increase the contribution of the financial sector to sustainability
Ensure the integrity of the EU financial system and monitor its orderly transition to sustainability
Develop international sustainable finance initiatives and standards, and support EU partner countries

The Commission will report on the Strategy's implementation by the end of 2023 and will actively support Member States in their efforts on sustainable finance.

A European Green Bond Standard (EUGBS)

The Commission has also proposed a Regulation on a voluntary European Green Bond Standard (EUGBS). This proposal will create a high-quality voluntary standard available to all issuers (private and sovereigns) to help financing sustainable investments. Green bonds are already used to raise financing in sectors such as energy production and distribution, resource-efficient housing, and low-carbon transport infrastructure. There is also a lot of investor appetite for these bonds. However, there is potential to scale-up and increase the environmental ambition of the green bond market. The EUGBS will set a ‘gold standard' for how companies and public authorities can use green bonds to raise funds on capital markets to finance ambitious investments, while meeting tough sustainability requirements and protecting investors from greenwashing. In particular:

Issuers of green bonds will have a robust tool at their disposal to show they are funding green projects aligned with the EU Taxonomy.
Investors buying the bonds will be able to more easily see that their investments are sustainable, thereby reducing the risk of greenwashing.

The new EUGBS will be open to any issuer of green bonds, including issuers located outside of the EU. There are four key requirements under the proposed framework:

The funds raised by the bond should be allocated fully to projects aligned with the EU Taxonomy;
There must be full transparency on how bond proceeds are allocated through detailed reporting requirements;
All EU green bonds must be checked by an external reviewer to ensure compliance with the Regulation and that funded projects are aligned with the Taxonomy. Specific, limited flexibility is foreseen here for sovereign issuers;
External reviewers providing services to issuers of EU green bonds must be registered with and supervised by the European Securities Markets Authority. This will ensure the quality and reliability of their services and reviews to protect investors and ensure market integrity. Specific, limited flexibility is foreseen here for sovereign issuers

The core objective is to create a new ‘gold standard' for green bonds that other market standards can be compared to, and potentially seek alignment. This standard will aim to address concerns on greenwashing and protecting market integrity to ensure that legitimate environmental projects are financed. Following today's adoption, the Commission proposal will be submitted to the European Parliament and Council as part of the co-legislative procedure.

Sustainable Finance and EU Taxonomy

The European Commission also adopted the Delegated Act supplementing Article 8 of the Taxonomy Regulation, which requires financial and non-financial companies to provide information to investors about the environmental performance of their assets and economic activities. Markets and investors need clear and comparable sustainability information to prevent greenwashing. Today's Delegated Act specifies the content, methodology and presentation of information to be disclosed by large financial and non-financial companies on the share of their business, investments or lending activities that are aligned with the EU Taxonomy.

Non-financial companies will have to disclose the share of their turnover, capital and operational expenditure associated with environmentally sustainable economic activities as defined in the Taxonomy Regulation and the EU Taxonomy Climate Delegated act, formally adopted on 4 June 2021, as well as any future delegated acts on other environmental objectives. Financial institutions, mainly large banks, asset managers, investment firms and insurance/reinsurance companies, will have to disclose the share of environmentally sustainable economic activities in the total assets they finance or invest in.

The Delegated Act will be transmitted for scrutiny by the European Parliament and the Council for a period of 4 months, extendable once by 2 months.

Background

The European Green Deal made clear that significant investment is required across all economic sectors to transition to a climate-neutral economy and reach the Union's environmental sustainability goals. A big part of these financial flows will have to come from the private sector. Closing this investment gap means redirecting private capital flows towards more environmentally sustainable investments and requires a comprehensive rethink of the European financial framework. In particular, the European Green Deal underlined that it should be easier for investors and companies to identify environmentally sustainable investments and ensure that they are credible.

With these proposals, the EU is taking another major step towards achieving the goals in the Green Deal by ensuring a comprehensive approach to funding the green transition.

Source: European Commission I Press corner (https://bit.ly/3e16BqF)

Η Επιτροπή παρουσιάζει μια νέα στρατηγική για να καταστεί το χρηματοπιστωτικό σύστημα της ΕΕ πιο βιώσιμο και προτείνει ένα νέο ευρωπαϊκό πρότυπο πράσινων ομολόγων

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ενέκρινε μια σειρά μέτρων για την αύξηση του επιπέδου των φιλοδοξιών της όσον αφορά τη βιώσιμη χρηματοδότηση. Αρχικά, η νέα στρατηγική για τη βιώσιμη χρηματοδότηση καθορίζει διάφορες πρωτοβουλίες για την αντιμετώπιση της κλιματικής αλλαγής και άλλων περιβαλλοντικών προκλήσεων, ενώ αυξάνει παράλληλα τις επενδύσεις —και τη συμμετοχικότητα των μικρομεσαίων επιχειρήσεων (ΜΜΕ)— στη μετάβαση της ΕΕ προς μια βιώσιμη οικονομία. Η πρόταση για το ευρωπαϊκό πρότυπο πράσινων ομολόγων, που εγκρίθηκε επίσης σήμερα, θα δημιουργήσει ένα εθελοντικό πρότυπο υψηλής ποιότητας για ομόλογα που χρηματοδοτούν βιώσιμες επενδύσεις. Τέλος, η Επιτροπή εξέδωσε κατ' εξουσιοδότηση πράξη σχετικά με τις πληροφορίες που πρέπει να δημοσιοποιούνται από χρηματοπιστωτικές και μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις σχετικά με τον βαθμό βιωσιμότητας των δραστηριοτήτων τους, βάσει του άρθρου 8 του κανονισμού περί ταξινόμησης της ΕΕ.

Οι πρωτοβουλίες αυτές αναδεικνύουν τον παγκόσμιο ηγετικό ρόλο της ΕΕ στον καθορισμό διεθνών προτύπων για τη βιώσιμη χρηματοδότηση. Η Επιτροπή προτίθεται να συνεργαστεί στενά με όλους τους διεθνείς εταίρους, μεταξύ άλλων μέσω της διεθνούς πλατφόρμας για τη βιώσιμη χρηματοδότηση, με σκοπό τη συνεργασία για την οικοδόμηση ενός ισχυρού διεθνούς συστήματος βιώσιμης χρηματοδότησης.

Μια νέα στρατηγική για τη βιώσιμη χρηματοδότηση

Τα τελευταία χρόνια, η ΕΕ έχει καταστεί πολύ πιο φιλόδοξη όσον αφορά την αντιμετώπιση της κλιματικής αλλαγής. Η Επιτροπή έχει ήδη λάβει πρωτοποριακά μέτρα για την οικοδόμηση των θεμελίων για μια βιώσιμη χρηματοδότηση. Η βιωσιμότητα αποτελεί κεντρικό στοιχείο της ανάκαμψης της ΕΕ από την πανδημία της COVID-19 και ο χρηματοπιστωτικός τομέας θα συμβάλει καθοριστικά στην επίτευξη των στόχων της Ευρωπαϊκής Πράσινης Συμφωνίας.

Η στρατηγική περιλαμβάνει έξι δέσμες δράσεων:

Επέκταση της υφιστάμενης εργαλειοθήκης για τη βιώσιμη χρηματοδότηση ώστε να διευκολυνθεί η πρόσβαση σε χρηματοδότηση μετάβασης
Βελτίωση της συμμετοχικότητας των μικρομεσαίων επιχειρήσεων (ΜΜΕ) και των καταναλωτών, μέσω της παροχής των κατάλληλων εργαλείων και κινήτρων για πρόσβαση σε χρηματοδότηση μετάβασης
Ενίσχυση της ανθεκτικότητας του οικονομικού και χρηματοπιστωτικού συστήματος έναντι των κινδύνων βιωσιμότητας
Αύξηση της συμβολής του χρηματοπιστωτικού τομέα στη βιωσιμότητα
Διασφάλιση της ακεραιότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος της ΕΕ και παρακολούθηση της ομαλής μετάβασής του προς τη βιωσιμότητα
Ανάπτυξη διεθνών πρωτοβουλιών και προτύπων στον τομέα της βιώσιμης χρηματοδότησης και στήριξη των χωρών εταίρων της ΕΕ

Η Επιτροπή θα υποβάλει έκθεση σχετικά με την εφαρμογή της στρατηγικής έως το τέλος του 2023 και θα στηρίξει ενεργά τα κράτη μέλη στις προσπάθειές τους για βιώσιμη χρηματοδότηση.

Ένα ευρωπαϊκό πρότυπο πράσινων ομολόγων (EUGBS)

Η Επιτροπή πρότεινε επίσης κανονισμό για ένα εθελοντικό ευρωπαϊκό πρότυπο πράσινων ομολόγων (EUGBS). Η πρόταση αυτή θα δημιουργήσει ένα εθελοντικό πρότυπο υψηλής ποιότητας διαθέσιμο σε όλους τους εκδότες (ιδιωτικούς και κρατικούς) με σκοπό να συμβάλει στη χρηματοδότηση βιώσιμων επενδύσεων. Τα πράσινα ομόλογα χρησιμοποιούνται ήδη για την άντληση χρηματοδότησης σε τομείς όπως η παραγωγή και διανομή ενέργειας, η αποδοτική ως προς τη χρήση των πόρων στέγαση και οι υποδομές μεταφορών με χαμηλές εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα. Παρατηρείται επίσης μεγάλο ενδιαφέρον μεταξύ των επενδυτών για τα συγκεκριμένα ομόλογα. Ωστόσο, υπάρχει δυνατότητα κλιμάκωσης και αύξησης των περιβαλλοντικών φιλοδοξιών της αγοράς πράσινων ομολόγων. Το EUGBS θα αποτελέσει σημείο αναφοράς για τον τρόπο με τον οποίο οι επιχειρήσεις και οι δημόσιες αρχές μπορούν να εκδίδουν πράσινα ομόλογα για την άντληση κεφαλαίων από τις κεφαλαιαγορές με σκοπό τη χρηματοδότηση φιλόδοξων επενδύσεων, τηρώντας παράλληλα αυστηρές απαιτήσεις βιωσιμότητας και προστασίας των επενδυτών έναντι της προβολής ψευδοοικολογικής ταυτότητας. Ειδικότερα:

Οι εκδότες πράσινων ομολόγων θα έχουν στη διάθεσή τους ένα ισχυρό εργαλείο ώστε να αποδεικνύουν ότι χρηματοδοτούν πράσινα έργα που ευθυγραμμίζονται με την ταξινομία της ΕΕ.
Οι επενδυτές που αγοράζουν τα ομόλογα θα είναι σε θέση να διαπιστώνουν ευκολότερα ότι οι επενδύσεις τους είναι βιώσιμες, μειώνοντας έτσι τον κίνδυνο προβολής ψευδοοικολογικής ταυτότητας.

Το νέο EUGBS θα είναι ανοικτό σε κάθε εκδότη πράσινων ομολόγων, συμπεριλαμβανομένων των εκδοτών που βρίσκονται εκτός της ΕΕ. Το προτεινόμενο πλαίσιο προβλέπει τέσσερις βασικές απαιτήσεις:

Τα κεφάλαια που συγκεντρώνονται από το ομόλογο θα πρέπει να διατίθενται πλήρως σε έργα ευθυγραμμισμένα με την ταξινομία της ΕΕ·
Πρέπει να υπάρχει πλήρης διαφάνεια σχετικά με τον τρόπο κατανομής των εσόδων που προέρχονται από ομόλογα μέσω λεπτομερών απαιτήσεων υποβολής εκθέσεων·
Όλα τα πράσινα ομόλογα της ΕΕ πρέπει να ελέγχονται από εξωτερικό ελεγκτή ώστε να διασφαλίζεται η συμμόρφωσή τους με τον κανονισμό και η ευθυγράμμιση των χρηματοδοτούμενων έργων με την ταξινομία. Προβλέπεται ειδική και περιορισμένη ευελιξία για τον σκοπό αυτό για τους κρατικούς εκδότες·
Οι εξωτερικοί ελεγκτές που παρέχουν υπηρεσίες σε εκδότες πράσινων ομολόγων της ΕΕ πρέπει να είναι εγγεγραμμένοι και να τελούν υπό την εποπτεία της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Αξιών και Αγορών. Με τον τρόπο αυτό, θα διασφαλίζεται η ποιότητα και η αξιοπιστία των υπηρεσιών και των ελέγχων τους με στόχο την προστασία των επενδυτών και τη διασφάλιση της ακεραιότητας της αγοράς. Προβλέπεται ειδική και περιορισμένη ευελιξία για τον σκοπό αυτό για τους κρατικούς εκδότες.

Βασικός στόχος είναι η δημιουργία ενός νέου «χρυσού προτύπου» για τα πράσινα ομόλογα, με το οποίο θα μπορούν να συγκρίνονται και άλλα πρότυπα της αγοράς και το οποίο μπορεί, ενδεχομένως, να συμβάλλει στην ευθυγράμμισή τους. Στόχος του εν λόγω προτύπου θα είναι η αντιμετώπιση των ανησυχιών σχετικά με την προβολή ψευδοοικολογικής ταυτότητας και την προστασία της ακεραιότητας της αγοράς, ώστε να εξασφαλιστεί η χρηματοδότηση νόμιμων περιβαλλοντικών έργων. Μετά τη σημερινή έγκρισή της, η πρόταση της Επιτροπής θα υποβληθεί στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και στο Συμβούλιο στο πλαίσιο της συννομοθετικής διαδικασίας.

Βιώσιμη χρηματοδότηση και ταξινομία της ΕΕ

H Ευρωπαϊκή Επιτροπή ενέκρινε επίσης την κατ' εξουσιοδότηση πράξη για τη συμπλήρωση του άρθρου 8 του κανονισμού περί ταξινόμησης, που απαιτεί από τις χρηματοπιστωτικές και μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις να παρέχουν πληροφορίες στους επενδυτές σχετικά με τις περιβαλλοντικές επιδόσεις των περιουσιακών στοιχείων και των οικονομικών δραστηριοτήτων τους. Οι αγορές και οι επενδυτές χρειάζονται σαφείς και συγκρίσιμες πληροφορίες σχετικά με τη βιωσιμότητα προκειμένου να αποτραπεί η προβολή ψευδοοικολογικής ταυτότητας. Η κατ' εξουσιοδότηση πράξη προσδιορίζει το περιεχόμενο, τη μεθοδολογία και την παρουσίαση των πληροφοριών που πρέπει να δημοσιοποιούνται από μεγάλες χρηματοπιστωτικές και μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις σχετικά με το μερίδιο των επιχειρηματικών τους δραστηριοτήτων, των επενδύσεων ή των δανειοδοτικών δραστηριοτήτων τους που ευθυγραμμίζονται με την ταξινομία της ΕΕ.

Οι μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις θα πρέπει να δημοσιοποιούν το μερίδιο του κύκλου εργασιών, του κεφαλαίου και των λειτουργικών δαπανών τους που σχετίζονται με περιβαλλοντικά βιώσιμες οικονομικές δραστηριότητες, όπως ορίζεται στον κανονισμό περί ταξινόμησης, στην κατ' εξουσιοδότηση πράξη σχετικά με την ταξινομία της ΕΕ για το κλίμα, που εγκρίθηκε επίσημα στις 4 Ιουνίου 2021, και σε τυχόν μελλοντικές κατ' εξουσιοδότηση πράξεις για άλλους περιβαλλοντικούς στόχους. Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, κυρίως οι μεγάλες τράπεζες, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, οι επιχειρήσεις επενδύσεων και οι ασφαλιστικές/αντασφαλιστικές εταιρείες, θα πρέπει να δημοσιοποιούν το μερίδιο των περιβαλλοντικά βιώσιμων οικονομικών δραστηριοτήτων επί του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων που χρηματοδοτούν ή στα οποία επενδύουν.

Η κατ' εξουσιοδότηση πράξη θα διαβιβαστεί στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και στο Συμβούλιο ώστε να εξεταστεί για περίοδο 4 μηνών, η οποία μπορεί να παραταθεί μία φορά κατά 2 μήνες.

Ιστορικό

Η Ευρωπαϊκή Πράσινη Συμφωνία κατέστησε σαφές ότι απαιτούνται σημαντικές επενδύσεις σε όλους τους οικονομικούς τομείς για τη μετάβαση σε μια κλιματικά ουδέτερη οικονομία και την επίτευξη των στόχων περιβαλλοντικής βιωσιμότητας της Ένωσης. Ένα μεγάλο μέρος αυτών των χρηματοοικονομικών ροών θα πρέπει να προέλθει από τον ιδιωτικό τομέα. Για την κάλυψη αυτού του επενδυτικού κενού θα πρέπει να αναπροσανατολιστούν οι ιδιωτικές ροές κεφαλαίων προς πιο περιβαλλοντικά βιώσιμες επενδύσεις, ενώ παράλληλα απαιτείται μια συνολική επανεξέταση του ευρωπαϊκού δημοσιονομικού πλαισίου. Ειδικότερα, η Ευρωπαϊκή Πράσινη Συμφωνία υπογράμμισε την ανάγκη να καταστεί ευκολότερος για τους επενδυτές και τις επιχειρήσεις ο εντοπισμός περιβαλλοντικά βιώσιμων επενδύσεων και η διασφάλιση της αξιοπιστίας τους.

Με τις σημερινές προτάσεις, η ΕΕ κάνει ένα ακόμη σημαντικό βήμα προς την επίτευξη των στόχων της Πράσινης Συμφωνίας, διασφαλίζοντας μια ολοκληρωμένη προσέγγιση για τη χρηματοδότηση της πράσινης μετάβασης.

Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ι Η γωνιά του Τύπου (https://bit.ly/3r5C1BF)